Financer la croissance durable, de l’efficacité énergétique aux business models de demain

Cette première table ronde a permis de voir en quoi la recherche d’une meilleure efficacité énergétique peut faire vivre un marché, avec ses acteurs, ses emplois, son modèle économique. Elle était introduite par Douglas Crawford-Brown, responsable du département de recherche sur le changement climatique à l’université de Cambridge. Ce dernier a replacé le sujet de l’efficacité énergétique dans la problématique d’un développement plus durable, moins émetteur de gaz à effet de serre, et cela, dans toutes les régions du monde : Europe, Amérique du Nord, pays émergents d’Afrique et d’Asie.

« À raison d’un à trois emplois créés par million d’euros investi dans l’efficacité énergétique, la France peut espérer créer 600 000 emplois sur sept ans« , a calculé François Dauphin, expert du sujet chez HP EMEA. Pour lui, les objectifs européens à réaliser en matière d’efficacité énergétique pour 2020 vont demander 150 milliards d’euros d’investissements en France, étant entendu que « chaque térawattheure économisé (1 TWh = un milliard de kWh) nécessite d’investir un milliard d’euros« .

Un ratio qu’Eric Donnet, gestionnaire d’actifs immobiliers chez AEW Europe, traduit à sa façon : « en rénovation énergétique dans l’ancien, nous en sommes
à 200 ou 250 euros le mètre carré« , explique-t-il. Un investissement assez vite remboursé à Paris, où les prix des surfaces à la vente ou à la location sont élevés, mais beaucoup moins vite en province. « À notre échelle, la prochaine réglementation thermique du bâtiment représente un investissement de
1,2 milliard d’euros« , poursuit-il, appelant toutefois à davantage de stabilité dans le cadre réglementaire (« il y a eu quatre réglementations thermiques en dix ans !« ) afin de « ne pas perturber la planification« .

Pour financer tout cela, la palette d’outils actuels suffit-elle ?

« Non, répond François Dauphin, qui invite à mieux flécher certains produits bancaires vers l’efficacité énergétique« , comme le livret A (en relevant les plafonds) ou le livret de développement durable.

Pour Roman Doubrava, en poste à la direction générale de l’Énergie de la Commission européenne, l’Europe joue un rôle moteur sur ce plan, avec des programmes comme le programme Elena. Un outil déjà déployé en Allemagne par l’intermédiaire de la KfW, et bientôt en France, auprès des collectivités locales porteuses de projets, par l’intermédiaire des banques du Groupe BPCE. Roman Doubrava compte sur un effet de levier de 1,6 milliard d’euros.

En définitive, juge François Dauphin, « pour l’efficacité énergétique, nous avons les idées, les technologies, les compétences, mais pas assez les financements, ni la garantie d’une rentabilité immédiate« . Sur ce dernier point, dit-il, « l’énergie n’est pas encore assez chère » !

Pour Christophe Pinault, directeur du développement commercial au Crédit Foncier, la cherté de l’énergie est pourtant une réalité. Pour preuve, de nombreux consommateurs logés en logement social tombent dans la précarité énergétique : 10 % de leurs revenus sont consacrés à l’énergie, transport compris. Et cela, bien que le logement social figure parmi les meilleurs élèves, avec les collectivités locales, en matière d’efforts en faveur de l’efficacité énergétique. En effet, leur ratio de consommation est tombé à 170 kWh/m²/an, contre 250 kWh/m²/an en moyenne générale tous logements confondus en France. « En investissant dans l’efficacité énergétique, il faut montrer que les gens ont quelque chose à gagner, dit-il. Il faut transformer un coût en un gain immédiat« .

La cherté de l’énergie, c’est aussi ce qui pousse André Joffre, PDG du bureau d’études Tecsol, à envisager le développement de l’autoconsommation photovoltaïque : « bientôt, il reviendra moins cher de s’auto-alimenter en électricité avec ses panneaux solaires que de vendre toute sa production au réseau et s’y abonner pour sa propre consommation. C’est déjà le cas en zone méditerranéenne« , dit-il.

Cette fameuse « parité réseau » est source d’économies d’énergie, au sens où elle évite le recours systématique à un réseau électrique sujet à des pertes. Dépourvu de raccordement, le consommateur sera en quelque sorte beaucoup plus vigilant sur les usages qu’il fait de son énergie.

Cette deuxième table ronde a permis aux acteurs offrant des solutions d’efficacité énergétique de faire part de leurs retours et de leurs attentes quant au développement du marché.

Ainsi Loïc Heuzé, trésorier d’IGNES, le syndicat des industries du génie numérique, énergétique et sécuritaire, replace-t-il son activité de constructeur d’équipements éco-efficaces (délesteurs, thermostats programmables, etc.) dans la perspective du déploiement des smart grids, ces réseaux électriques intelligents, capables de piloter la demande usage par usage, de suivre les consommations en temps réel, de décaler des consommations, d’arbitrer entre plusieurs sources d’énergie décentralisées en fonction du prix de l’électricité et de son contenu en carbone. « Nous faisons de l’efficacité énergétique depuis quarante ans, mais aujourd’hui il faut en faire sur une plus grande échelle« , résume-t-il. Par exemple, à l’échelle d’une région entière, comme la Bretagne. Située « en bout de ligne » par rapport au réseau électrique français, cette région est en effet fragile lorsque surviennent des pointes de consommation.

Bruno Leclercq, secrétaire général de la Caisse d’Epargne Bretagne-Pays-de-Loire, a vanté à ce sujet les mérites du dispositif Ecowatt, par lequel les usagers bretons sont informés de la survenue d’un épisode de pointe, et sont invités à réduire ou décaler leurs consommations en conséquence.

Ces acteurs économiques ont également appris à manipuler un outil complexe : les certificats d’économies d’énergie (CEE). Il s’agit de donner une valeur marchande à une « non-consommation« , obtenue grâce à l’installation d’un équipement énergétiquement efficace. Les CEE consistent à inciter les fournisseurs d’énergie, appelés « obligés« , à faire exécuter, chez leurs clients particuliers, industriels ou collectivités, des travaux allant dans le sens des économies d’énergie : changement de chaudière, de moteurs, etc. En contrepartie, ils reçoivent des certificats (1 pour 1 kWh économisé) monnayables sur une bourse d’échange (comme pour les quotas de CO₂) et déductibles d’un quota triennal individuel. Sur la période 2011-2013, un total de 345 TWh « cumac » (pour « cumulé-actualisé« ) devra être économisé.
Mais rien n’empêche un non-obligé, par exemple un acteur bancaire, à décrocher et vendre des CEE aux obligés, pour le compte de clients ayant engagé des travaux d’efficacité énergétique.

C’est ce que fait le Groupe BPCE avec sa nouvelle filiale Valoénergie. « Nous détenons de nombreux gisements d’économies d’énergie au travers du patrimoine bâti que nous possédons en tant que bailleur social« , explique ainsi Daniel Oriol, directeur général de Valoénergie. « Nous finançons l’investissement, et la recette des CEE obtenus au titre des travaux viennent alléger le coût, de 5 à 10 %, parfois jusqu’à 30 %« , poursuit-il.

Un dispositif que connaissent aussi les banques coopératives régionales du Groupe, à l’image de la Banque Populaire des Alpes : « certaines opérations dont nous aidons à supporter l’investissement sont éligibles aux CEE, par exemple chez les propriétaires privés ou, plus prosaïquement, lorsqu’un boulanger veut changer son four à pain« , témoigne Pierre-Henri Grenier, son directeur général adjoint. Mais cela exige de bien connaître sa clientèle et la réalité du terrain. Et cela demande aussi de replacer ces initiatives dans des problématiques nationales.

Dans le cas de l’Allemagne, Isabelle Canu, du groupe KfW, explique que « les économies d’énergie sont indispensables au regard d’une double menace » : celle d’une recarbonisation (partielle) de la production d’électricité outre-Rhin, avec la sortie annoncée du nucléaire, et celle du déséquilibre croissant qui s’opère sur les réseaux électriques. En effet, ces réseaux doivent acheminer au sud du pays, où se trouvent les grands foyers de consommation (notamment industrielle), une production éolienne qui se trouve au nord.

Cette matinée riche en débats fut l’occasion pour Christine Fabresse, directrice du développement des Caisses d’Epargne de donner son point de vue sur l’intégration du développement durable dans le métier de banquier au quotidien.

Pour Christine Fabresse, « ce qui remonte des banques de terrain, c’est que le sujet de l’efficacité énergétique est de plus en plus au cœur des préoccupations des clients ; il faut donc que nous les accompagnions« . Or, « nous ne sommes pas des experts de l’énergie ; nous sommes des experts de la banque« . Les banques ont donc dû s’entourer de personnes compétentes, à même de bien appréhender le sujet et de diriger le client vers les bons choix d’investissements. C’est ce qui a conduit, notamment, le Groupe BPCE à s’associer aux régions Languedoc-Roussillon et Midi-Pyrénées sur des prêts bonifiés dédiés aux projets d’énergie renouvelable. Ou à se positionner sur le marché des certificats d’économies d’énergie. « Un outil qui, selon Christine Fabresse, doit être industrialisé« .

Mais ces experts avouent rencontrer un problème : l’instabilité réglementaire. « Il n’y a rien de pire que de changer tout le temps de cadre, on en vient à se demander si le modèle économique de l’activité que l’on soutient financièrement sera valable deux, trois ou quatre ans après« , regrette Christine Fabresse. Heureusement, « il est dans l’ADN du groupe de s’engager dans des projets de société« , par-delà les vicissitudes réglementaires.

Christine Fabresse résume le positionnement du groupe avec cette phrase : « on peut être à la fois créateur de valeur et acteur de développement durable« .

Pascal Voisin, directeur général de Natixis Asset Management, a présenté l’engagement majeur de Natixis Asset Management dans l’investissement responsable .

« Nous avons souhaité créer Mirova [1] un pôle d’expertise entièrement dédié à l’investissement responsable, car nous observons une demande croissante en France et à l’échelle mondiale, des besoins de financement dans ce domaine, et parce que nous avons un savoir-faire historique en la matière« . Natixis Asset Management est ainsi N°1 en France de la gestion solidaire [2] et 2e gérant européen en encours fonds ouverts ISR et en fonds d’entreprenariat social/solidaire [3].

[1] Mirova est une marque de Natixis Asset Management
[2] Source : Baromètre Finansol 2012. Gestion solidaire : dont 55M€ investis directement dans des structures solidaires.
[3] Source : Feri Lipper, sur la base des encours gérés au 30/06/2012

Pascal Voisin

Directeur général,
Natixis Asset Management

Pierre Servant

Directeur général,
Natixis Global Asset Management

• Investir dans les business models de demain

Après-midi animée par Jean-Marc Vittori, éditorialiste, Les Echos

Quels leviers pour une croissance durable ?

Brice Lalonde

Coordonnateur exécutif aux Nations Unies de la conférence Rio+20,
ancien ministre de l’Environnement, président du Jury du prix de l’Investisseur Responsable 2012

Robert Bell

Professeur et président du département finance,
Brooklyn College, New York

Michel Lepetit

Président, Global Warning,
trésorier, The Shift Project

Comment relier création de valeur et croissance durable ? Un nouveau défi pour l’asset manager

Philippe Zaouati, Directeur Général délégué de Natixis Asset Management, a présenté Mirova [1], le nouveau pôle d’expertise dédié à l’investissement responsable dont il a désormais la responsabilité. « Notre objectif est ambitieux : il s’agit d’apporter des solutions concrètes et créatrices de valeur à long terme aux clients, institutionnels ou épargnants, qui sont à la recherche de rendement et de sens pour leurs investissements.« 

La finance est considérée comme l’une des causes du déclenchement de la crise actuelle, a rappelé Philippe Zaouati, d’où l’avalanche de réglementations à laquelle on assiste. Ces réformes montrent en même temps que la finance fait aussi partie de la solution« , a souligné le Directeur Général délégué de Natixis Asset Management. Nous devons en effet faire face à un triple défi : l’explosion démographique qui va porter la population mondiale à 7 puis à 9 milliards d’habitants, le réchauffement climatique et la raréfaction des ressources.

Les besoins financiers sont, par conséquent, immenses. Beaucoup d’entreprises innovantes, qui apportent des solutions, sont à la recherche de financements. Elles constituent des opportunités qui ne sont souvent pas reconnues par le marché. Les besoins en infrastructures sont, quant à eux, évalués en Europe à 500 milliards d’euros par la Commission de Bruxelles à l’horizon 2020. Or, les États ne pourront financer seuls de tels montants. Enfin, il existe des besoins dans l’économie sociale et solidaire auxquels ne s’adresse pas le marché.

Financer l’économie réelle

Ces phénomènes plaident en faveur de l’investissement responsable qui représente déjà 130 milliards d’euros en France et affiche une croissance à deux chiffres en Europe. Tel est le point de départ de Mirova. « La création de ce nouveau pôle d’expertise vise à connecter la finance et l’économie réelle en orientant l’investissement vers les business models qui façonnent le monde de demain « , a souligné Philippe Zaouati.

L’offre de Mirova est organisée autour de quatre piliers :

1) La gestion des actions cotées, en proposant une gestion fondamentale de conviction sur les entreprises européennes et mondiales apportant des solutions aux enjeux de développement durable.

2) Le financement des infrastructures [2], en finançant des projets qui répondent à ces mêmes enjeux et qui génèrent des cash flows réguliers à long terme.

3) Impact investing [3], c’est-à-dire la gestion solidaire, en recherchant un rendement social et/ou environnemental en finançant des besoins qui sont insuffisamment remplis par les circuits financiers traditionnels en France.

4) Le conseil en vote et engagement, en accompagnant les investisseurs institutionnels et gérants d’actifs dans l’exercice de leur responsabilité actionnariale.

Pour améliorer les pratiques financières et mieux appréhender les évolutions technologiques, politiques, réglementaires et sociales dans le monde, l’équipe s’enrichit aussi de collaborations diverses : partenariat de recherche avec l’Université de Cambridge et publications communes, participation active aux initiatives de Place internationales (PRI [4], ICGN [5]…).

> POUR ALLER PLUS LOIN : Consultez la présentation projetée lors de cette intervention

[1]Mirova est une marque de Natixis Asset Management
[2] L’activité de financement des infrastructures est gérée par Natixis Environnement et Infrastructures, filiale de Natixis Asset Management.
[3] Impact investing : gestion à fort impact social/environnemental.
[4] PRI : Principles for Responsible Investment
[5] ICGN : International Corporate Governance Network

Philippe Zaouati

Directeur général délégué de Natixis Asset Management, responsable du pôle d’expertise investissement responsable : Mirova

– + Voir la vidéo
– + Bio express Table ronde 2

Cité durable : financer un écosystème repensé

La table ronde a réuni Mouloud Behloul, directeur innovation et construction durable de Lafarge France, Albert Asséraf, directeur général stratégie études et marketing de JCDecaux, Thomas Orsini, directeur business developpement véhicule électrique de Renault, Michel Crochon, directeur général business infrastructures de Schneider Electric, et Anne Bosche-Lenoir, directrice générale adjointe au Conseil Régional Île-de-France. Michel Crochon a décrit la façon dont la bataille énergétique se joue aujourd’hui dans les villes. Celles-ci totalisent 75 % de la consommation d’énergie et 80 % des émissions de CO2. Or, grâce à une action volontariste dans la gestion de l’énergie, à travers le smart grid (le réseau intelligent), de la mobilité avec le véhicule électrique, de l’eau, des services publics et des bâtiments, il est possible de diminuer de 30 % la consommation d’énergie, de 15 à 20 % les pertes d’eau et de 20 % les temps de transport. Mouloud Behloul a expliqué l’engagement de Lafarge en faveur de l’habitat durable à travers l’expérience de la maison ABCD+ qui signifie « accessible, belle, citoyenne, duplicable et qui produit plus d’énergie qu’elle n’en consomme « . Il a également rappelé qu’entre 1974 et 2012, la consommation d’énergie des bâtiments neufs avait été divisée par dix. L’enjeu réside aujourd’hui dans la rénovation des bâtiments anciens. Les solutions techniques sont limitées d’où la nécessité d’une mobilisation d’ampleur. Albert Asséraf est revenu sur la stratégie d’éco-conception des équipements JCDecaux installés sur la voie publique. Les sanitaires sont recyclables à 97 %, le mobilier urbain à 95 % et les vélos en libre service à 100 %. Les colonnes Maurice et les éléments de mobiliers urbains récupèrent les eaux de pluie afin de les réutiliser pour le lavage. Enfin, Albert Asséraf a souligné le succès des 47 000 vélos JCDecaux en libre service. Selon une étude de l’OMS, les impacts positifs de cette activité physique auraient permis d’importantes économies en frais de santé. Thomas Orsini a présenté la stratégie de Renault dans le domaine du véhicule électrique. Le constructeur a investi avec son partenaire Nissan 4 milliards d’euros afin de commercialiser quatre modèles en deux ans. L’objectif est de vendre 1,5 million de véhicules électriques d’ici la fin 2016. Avec la prime écologique, le modèle Zoé affichera un prix de vente de 13 700 euros, soit moins qu’une Clio. Mais au-delà des véhicules, l’un des principaux facteurs de réussite réside dans la capacité des villes à s’équiper en bornes de recharge. Anne Bosche-Lenoir a conclu en présentant l’émission obligataire éco-responsable réalisée en 2012 par la région Ile-de-France. L’objectif était triple : la région souhaitait procéder à une opération de financement exemplaire tout en diversifiant sa base d’investisseurs et en ouvrant la voie à d’autres collectivités locales. Ce type d’émission est contraignant dans la mesure où l’emprunteur doit définir en amont les projets qui seront financés. Au final, l’opération a permis de lever 600 millions d’euros, soit deux fois plus que l’objectif initial.

Mouloud Behloul

Directeur innovation et construction durable, Lafarge France

– + Bio express

Albert Asséraf

Directeur général stratégie, études et marketing, JCDecaux

– + Bio express

Thomas Orsini

Directeur business développement véhicule électrique, Renault

– + Bio express

Michel Crochon

Directeur général business infrastructures, Schneider Electric

– + Voir la vidéo
– + Bio express

Anne Bosche-Lenoir

Directrice générale adjointe des finances, de l’audit et de la gestion,
Conseil Régional Île-de-France

– + Voir la vidéo
– + Bio express

Prix Investisseur Responsable

Le Groupe Humanis remporte la 5e édition de ce Prix organisé par Natixis AM et Amadeis, en partenariat avec Les Echos

Le Prix de l’Investisseur Responsable 2012 a été décerné au Groupe Humanis, acteur paritaire et mutualiste majeur de la protection sociale en France, à l’occasion d’une manifestation qui a réuni près de 200 participants. Organisé depuis 2008 par Natixis Asset Management et Amadeis, en partenariat avec le quotidien Les Echos, ce prix récompense chaque année l’investisseur institutionnel qui, à travers ses actions, s’est le plus illustré dans sa démarche d’investisseur responsable.
Le jury, composé de personnalités sensibilisées aux enjeux de l’investissement responsable, était présidé cette année par Brice Lalonde, Coordonnateur exécutif aux Nations Unies de la conférence Rio+20, ancien ministre de l’Environnement.

+Télécharger la newsletter du Prix de l’Investisseur Responsable 2012
+ Voir la vidéo de Brice Lalonde, président du Jury 2012
+ Voir la vidéo de Didier Bonneau, Directeur Finances du Groupe Humanis, lauréat 2012

– + Accéder au site du Prix de l’Investisseur Responsable 2012

 

• 

• 

• 

• 

• 

• 

• 

•